从“城投”到“产投”：融资平台改革转型的效应分析

光华讲坛——社会名流与企业家论坛第6784期

主题：从“城投”到“产投”：融资平台改革转型的效应分析

主讲人：对外经济贸易大学教务处处长 毛捷教授

主持人：财政税务学院院长 李建军教授

时间：9月3日14:00-15:30

地点：柳林校区格致楼918会议室

主办单位：财政税务学院 科研处

主讲人简介：

毛捷，对外经济贸易大学教授、博士生导师，教务处处长，财政部专家工作室成员，财政部政府债务研究和评估中心专家，国家级人才计划入选者，在《中国社会科学》《经济研究》《管理世界》等国内权威学术期刊发表百余篇论文。并获得国家级教学成果奖二等奖、第九届高等学校科学研究优秀成果奖（人文社会科学）二等奖、第七次全国优秀财政理论研究成果二等奖、北京市第十六届哲学社会科学优秀成果奖二等奖、2021年度邓子基财经学术论文奖、第五届刘诗白经济学奖等科研奖项。

内容提要：

推动融资平台改革转型是当前财政金融工作的重点，也是持续深入推进债务化解进而从根本上治理地方债务风险的关键。本讲座利用国家级开发区地理边界精准识别开发区内融资平台，并利用模糊断点回归设计实证检验了融资平台由“城投”向“产投”转型对其融资端和投资端的影响。研究发现，融资平台由“城投”向“产投”转型显著降低了外部融资需求，提高了投资盈利能力，上述效应对于所处开发区经济发展水平更好、自身债务规模更高的融资平台更加显著。机制分析表明，在融资端，“产投”转型推动了融资平台功能定位转变，通过减少承接基础设施项目，降低外部融资需求。在投资端，“产投”转型促进了融资平台管理人员调整，通过提高管理团队专业化和多元化，增强投资盈利能力。进一步分析表明，开发区通过融资平台开展产业投资活动有利于进一步促进园区的招商引资和产业聚集。研究结论既是为推动融资平台改革转型，进而巩固一揽子化债方案成效、建立防范化解隐性债务风险长效机制提供政策依据，也为开发区产业高质量发展提供新的思路。