光华讲坛——社会名流与企业家论坛第6774期
主题：The Dark Side of ESG Information: Evidence from Corporate InvestmentESG信息的负面影响：来自企业投资的经验证据
主讲人：香港城市大学商学院 赵山副教授
主持人：金融学院、中国金融研究院 何潇潇副教授
时间：6月26日10:00-11:30
地点：柳林校区格致楼618
主办单位：金融学院、中国金融研究院 科研处
主讲人简介：
赵山目前为香港城市大学商学院金融学副教授。他在图卢兹大学获得经济学博士。主要研究领域为公司金融、公司治理、机构投资者和ESG等。研究成果发表于世界顶尖学术期刊如Journal of Financial Economics、Review of Financial Studies和Strategic Management Journal等。
内容提要：
本讲座将分享研究团队以Refinitiv（Asset4）ESG评级覆盖范围大规模扩展至罗素2000指数企业这一准自然实验为契机，探讨ESG信息对企业投资行为的影响。研究发现，在ESG评级覆盖扩大后，受影响企业的投资规模出现显著收缩，这一结论在不同内生性检验与稳健性测试中均保持成立。投资下降并非源于过度投资代理问题的缓解、资本成本上升或ESG举措产生的替代效应，而是由未来预期现金流下降所驱动——该机制通过降低投资项目的估值最终导致投资缩减。本研究揭示了ESG信息长期被忽视的负面经济后果，为理解ESG信息对企业的影响提供了新的理论视角。
川公网安备51010502010087号