百年校庆杰出学者讲座第13期-Forecasting Option Returns with News 用新闻预测期权回报

时间:2024-12-15         阅读:

主题Forecasting Option Returns with News 用新闻预测期权回报

主讲人加拿大多伦多大学罗特曼管理学院 韩冰教授

主持人:中国金融研究院副院长 董青马教授

时间12月17日14:30-17:00

地点柳林校区格致楼618

主办单位金融学院、中国金融研究院 科研处

主讲人简介

韩冰, 加拿大多伦多大学罗特曼管理学院金融学教授,多伦多证券交易所资本市场讲座教授。韩冰教授的主要研究领域是资产定价、投资、行为金融学、房地产金融。他的多篇论文发表在顶级经济、金融和管理学学术杂志上,包括Journal of Finance、Journal of Financial Economics、Review of Financial Studies、Review of Economic Studies、International Economic Review、Journal of Economic Theory、Management Science等。他的研究成果受到《纽约时报》《华尔街日报》《华盛顿邮报》《经济学人》等媒体的专访和报导。韩冰教授获得了众多国际知名学术奖项,包括欧洲金融协会最佳论文奖、中国金融协会会议最佳论文奖、美国个人投资者协会优秀论文奖、上海风险论坛最佳论文奖、中国国际金融与政策论坛杰出论文奖、全球金融专业人士协会终身成就奖。韩冰教授现任Financial Management、Journal of Economic Dynamics and Control、Journal of Empirical Finance、International Review of Finance和Pacific-Basin Finance Journal等期刊的主编或副主编。

内容简介

In this lecture, we will explore the information content within news media concerning the cross-section of expected equity option returns. We will start by deriving text-based signals from news articles related to publicly traded companies.These signals have a strong predictive power for their delta-hedged equity option returns. The predictability of option returns by our textual signals remains stable across different text representations and machine learning methods.Even after taking into account existing predictors of option returns, the significance endures. We will then introduce a text-based approach to assess diverse underlying mechanisms. It has been discovered that media coverage of companies holds valuable insights into future alterations in stock return volatilities, which seems to be the crucial origin of option return predictability as indicated by news articles.

在本次讲座中,我们将探讨新闻媒体中关于预期股票期权回报横截面的信息内容。我们将首先从与上市公司相关的新闻文章中提取基于文本的信号。这些信号对其德尔塔对冲股票期权回报具有很强的预测能力。我们的文本信号对期权回报的可预测性在不同的文本表示和机器学习方法中保持稳定。即使在考虑了现有的期权回报预测因素后,这种显著性仍然存在。然后,我们将介绍一种基于文本的方法来评估各种潜在机制。人们发现,媒体对公司的报道对股票回报波动性的未来变化有着宝贵的见解,正如新闻文章所指出的那样,这似乎是期权回报可预测性的关键来源。

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